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天舟文化泛娱乐转型遇“阵痛”:两项收购接连终止 业绩增速放缓股价创4年新低

发布日期:2017-12-07 12:41   来源:网络整理

(原标题:天舟文化泛娱乐转型遇“阵痛”:两项收购接连终止 业绩增速放缓股价创4年新低)

【编者按】伴随着游戏行业的繁荣,近年来上市公司的游戏并购案呈现出井喷之势,其中,跨界并购的也不在少数,从事青少年读物出版发行业务的天舟文化(300148。SZ)便是其中之一。该公司自2014年踏足游戏领域后便在游戏并购重组的道路上一路狂奔,先后收购了北京神奇时代网络有限公司(下称“神奇时代”)及广州游爱网络技术股份有限公司(下称“游爱网络”)。

今年初,天舟文化再启动收购战略,欲实现对北京初见科技有限公司(下称“初见科技”)100%控股,但该收购案于近日宣布终止。与此同时,此前高溢价收购造成的后遗症正在显现。由于神奇时代的新游戏产品上线时间推迟,已上线游戏产品流水有所下降,天舟文化盈利出现下滑,其泛娱乐转型正在经历“阵痛”。

每经记者 王晶 实习记者 宗旭 每经编辑 卢祥勇

2014年和2016年,天舟文化分别以12.54亿元和16.2亿元收购了神奇时代和游爱网络两家游戏厂商。今年天舟文化拟全资控股另一家游戏厂商初见科技,以完善公司在泛娱乐板块的战略布局,并与神奇时代、游爱网络形成协同。

不过这场历时10个月的重组计划以失败告终。12月1日晚,天舟文化发布公告宣布终止收购初见科技。值得注意的是,在本次重组计划中天舟文化原本拟一起推进的收购北京青云互动科技有限公司100%股权事项,但因各方最终就业绩承诺的具体方案及交易对价等重要商务条款未能达成一致,今年7月初天舟文化发布公告决定仅推进初见科技的收购。

值得注意的是,从出版传媒转型泛娱乐,曾让天舟文化尝到了游戏行业的甜头,但如今其业绩增速已经开始放缓,股价也跌至冰点。就在昨天(12月4日)晚间,天舟文化公告称,控股股东及一致行动人拟减持不超过6%股份。

标的公司估值一年翻近3倍

公开资料显示,天舟文化是湖南唯一 一家具有图书、报刊、电子出版物全国总发行资质的民营企业,2010年12月15日公司成功登陆创业板,成为国内民营出版传媒第一股。可惜好景不长,上市两年后天舟文化就赶上了传统出版传媒行业走下坡路的年代,2012年公司净利润仅为1900万元,同比下跌42.74%;2013年经营业绩略有好转,净利润为2032万元,同比微涨6.96%,但与上市当年实现的3083万元净利润相比,仍处于下滑阶段。

主业萎靡的天舟文化为了开拓新的增长引擎,开始频频斥巨资发起并购。2017年7月5日,天舟文化发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》(以下简称“重组预案”),拟以支付现金和发行股份相结合方式,作价11.78亿元,购买初见科技的73%股权,由于上市公司已经拥有初见科技27%股权,重组完成后,标的将成为其全资子公司。

资料显示,初见科技成立于2014年5月21日,由自然人方小奇和叶东瓒分别出资790万元和210万元共同设立。2016年6月,初见科技控股股东方小奇出于对公司未来业务发展的考虑,决定收购部分股权以增加对初见科技的控制,对此,初见科技自然人股东滕伟华、李涛,以及创想力量(北京)网络科技有限公司、杭州恒华投资有限公司、深圳墨麟(835067,OC)和游族网络(002174,SZ),分别将其所持有的标的公司3.44%、3.44%、7.23%、2.07%、1.82%以及4.25%的股权转让给方小奇,转让价格分别为1893万元、1893万元、3976万元、1136万元、930万元和2337.5万元。据此推算,彼时初见科技的估值仅为5.55亿元。

一年后,即2017年6月,方小奇便将标的公司12%的股权转让给了天舟文化,转让价格为1.44亿元,这时标的公司的估值涨至12亿元。而此后不久,天舟文化再次公告称将购买初见科技剩余73%股权,作价11.78亿元。也就是说,一年多时间,初见科技的估值翻了近3倍。

对此次终止收购,天舟文化表示是由于证券市场环境等客观情况发生较大变化,以及公司与交易对方未能就本次重组最终交易方案的核心条款(交易价格和业绩承诺等)达成一致意见。

初见科技主要游戏流水下滑

公开资料显示,初见科技主营业务为移动网络游戏发行运营及研发,目前主要运营的游戏产品为《三国吧兄弟》、《死神觉醒》、《乱轰三国志》、《作妖计》、《圣剑契约》。上述五款游戏收入合计2015年、2016年及2017年1~4月份占营业收入的比例分别为100.00%、94.37%和92.91%。其中,代理游戏产品为《三国吧兄弟》、《死神觉醒》、《乱轰三国志》、《作妖计》。



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